白酒行业遇拐点还是机遇-济宁微山特产酒陆小泉

大盘颓势之下，拐点还是机遇的争论激战正酣。

受宏观经济影响，当前国内消费市场整体预期不佳，有券商分析人士认为，茅台“第三季度实际表现与预期高增长出现的偏差”，进一步加剧了资本市场的悲观情绪。“偏差”在于营收增速下滑，相比前两季度增长32%、46%，三季度营收仅增长3.8%;相比前两季度增长39%、42%，三季度净利仅增长2.7%。

千载难逢的“拐点”?

对于市场担心当前的高端白酒会重演2012年的“泡沫破灭”的危机的问题。

今年的白酒行业市场状况和2012年的市场情况存在本质区别。2012年，国内限制“三公消费”，政商用酒需求锐减导致白酒企业尤其是高端白酒企业整体销售和收入断崖式下滑，整个白酒行业出现萧条。而今年的市场状况可能恰恰相反，白酒的客户结构主力已经转向民间消费，中高端白酒的消费需求不仅没有减少，反而有持续增加的趋势。此外，茅台目前的终端价格尚不及2012年;六年来，国民收入已大幅增长，目前的茅台零售价并没有形成2012年那种泡沫。当然，为了稳住价格，茅台也做了大量工作，在白酒消费旺季尽可能增加供给。

自2017年以来，白酒板块异常亢奋，整个行业曾现大面积普涨、高涨的态势，白酒板块一度成为资本市场最受关注的板块之一。进入18年下半年，经济形势下行，国内资本市场的阴霾笼罩。领涨的白酒板块最易受到资金恐慌的波及，呈现出大幅波动的行情。

但是随着白酒板块的大幅下跌，另一种声音也开始逐渐显现。一位行业分析人士指出：资本市场涨跌逻辑与实体经营的增减是两个不同的逻辑，大盘再不好也不会影响真正优质的的企业，反而会加速价值向高地聚拢和回归。”

前海开源基金首席经济学家杨德龙分析指出，往往在市场下跌的初期，一些绩差股和题材股会率先下跌。然后轮到一些获利较大的白马股下跌。因此，从历史经验来看，白马股的下跌往往是一轮市场调整接近尾声的信号。

一些职业操盘专家甚至认为，对于茅台这样极其优质的企业，股价波动信息和市场原因大过企业本身，甚至此次的理性回调造成的股价下落，是千载难逢的增持机会。正所谓“历史上茅台每一次回调都是买入良机”。

山东侯式福满国度生物科技有限公司位于济宁微山湖畔，专注于生产济宁微山特产酒、陆小泉系列酒、菱角芡实酒、济宁好喝的纯粮酒、酱香型白酒等。